晓焓说金融丨选基金，你作业“抄”对了吗？

【摘要】新华网北京5月3日电（闫惠卓）每到报告披露季，很多人直接把“基金经理自持基金榜单”当成“抄作业”密码，认为基金经理对于自持的产品，在管理时肯定会更“上心”，从而带来更好的业绩表现，但真的是这样吗？选基金的时候如何正确看待这一指标？

　　新华网北京5月3日电(闫惠卓)每到报告披露季，很多人直接把“基金经理自持基金榜单”当成“抄作业”密码，认为基金经理对于自持的产品，在管理时肯定会更“上心”，从而带来更好的业绩表现，但真的是这样吗?选基金的时候如何正确看待这一指标?

　　首先，我们来看几组数据。过去十年，基金经理自购自己产品的比例逐年增加。2015年，全市场只有不到5%的基金有基金经理自购;到了2025年，全市场13000多只基金里，有接近46%的基金，都获得了现任基金经理的跟投。

　　而且不只整体比例涨了，不同类型基金的基金经理自购比例，也有明显的增长。2015年，货币基金是基金经理自持最多的基金类别，大约有12%的货币基金经理购买了自己管理的产品。非货币基金的自持比例只有0.98%和1.74%。到了2025年，几乎所有类型基金的自持比例都已经超过30%。

　　自持份额也在随之增加。持有份额在100万以上的基金数量，已经超过了800只。

　　回归到业绩表现层面来看，基金经理自持的基金在随后3年和5年的风险调整后收益表现中，中长期跑赢同类基金的概率更高。尤其当自持金额达到一定规模时，这种优势会更为显著。

　　如何客观看待“基金经理自持”这一指标呢?一方面，动机强，并不意味着一定能做得好。另一方面，没有基金经理自持，也不一定代表基金不好。

　　基金选择的核心原则，是找到与自身风险承受能力和长期财务目标相匹配的产品。有时候，基金经理没有买他管理的基金，因为这只基金也许并不适合他本人的财务状况和资产配置需求。基金是一种标准化金融产品，每只产品的风险收益特征，很大程度上由其投资范围和投资风格决定。这也意味着，它天然只适合一部分人，而不可能适合所有人。

　　对普通投资者来说，道理也是一样的。即便某位基金经理在自己管理的基金里投了很多钱，这也不意味着这只基金就一定适合你。

　　近日，中国证券投资基金业协会修订并发布的《基金管理公司绩效考核管理指引》，提升了基金公司高管、主要业务部门负责人、基金经理强制跟投要求，强调“投资者利益绑定”，将推动核心岗位人员与投资者实现“收益共享、风险共担”。

　　基金经理自购，本质是“利益绑定”的信号，能帮我们筛选出更有责任心、更有信心的机构和基金经理，但绝对不是“闭眼买”的理由。投资没有捷径，任何指标都只是辅助，真正能帮你赚钱的，永远是对产品的深度理解，以及适合自己的投资节奏。

　　免责声明：

　　本报道中的信息均来源于公开资料，在任何情况下本报道中的信息不构成任何对投资人的投资建议。投资有风险，请详阅基金法律文件，选适配产品谨慎投资。

　　尊敬的投资者：

　　基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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