银行行业：银行融资追踪第九十七期：本期存单发行量价均有所回落

2022-04-02 16:37:25 来源：新浪财经加入收藏

【摘要】核心观点：

本期跟踪时间区间为2022 年3 月26 日~4 月1 日，上期为2022 年3月19 日~3 月25 日，下期为2022 年4 月2 日~4 月8 日。

总量情况：根据Wind 数据统

核心观点：

    本期跟踪时间区间为2022 年3 月26 日~4 月1 日，上期为2022 年3月19 日~3 月25 日，下期为2022 年4 月2 日~4 月8 日。

    总量情况：根据Wind 数据统计，截至2022 年4 月1 日，银行同业存单存量规模143,690 亿元，其中AA+级以下同业存单余额较年初增加219 亿元；商业银行债券和资本工具存量规模分别为16,759 亿元和36,782 亿元。

    同业存单：本期累计发行384 笔，实际总发行2,146 亿元，日均发行429 亿元。募集完成率方面：本期整体募集完成率86.1%（上期：88.4%），AA+级以下68.1%（上期：66.8%）。发行利率方面：本期整体发行利率2.62%（上期：2.64%），AA+级以下2.89%（上期：2.84%）。发行期限方面：本期加权发行期限0.70 年（上期：0.61 年），1 年期发行占比55%（上期：48%），3 个月期发行占比22%（上期：30%）。存量方面：

    目前整体银行存量同业存单付息成本率为2.87%（上期：2.88%），本期末存量加权剩余期限160.03 日（上期末：162.95 日）。到期方面：本期到期3,641 亿元（上期：3,393 亿元），预计下期到期2,988 亿元，预计4 月合计到期18,668 亿元。

    商业银行债券与资本工具：本期共28 亿元资本工具发行，无商业银行债券发行。信用利差方面，短期信用利差除1 个月期限收窄外，其余期限均有所走阔，3 个月期限幅度最大；中长期信用利差中，除1 年期和10 年期信用利差小幅走阔外，其余期限普遍下行。到期方面，本期共50 亿元资本工具到期，522 亿元商业银行普通债到期。预计下期共522亿元商业银行普通债到期，无资本工具到期。

    商业银行可转债：本期正股和可转债价格普遍上行。平均来看，本期可转债平均转股溢价率为26.32%（上期：33.32%），平均纯债溢价率为13.85%（上期：10.76%）。估值方面，截至2022 年4 月1 日，在15只银行可转债中，苏银转债、浦发转债、江银转债、张行转债、上银转债、南银转债与历史均值的偏离程度均超过一个标准差。正向偏离幅度较大的，浦发转债、上银转债的转股溢价率分别为82.65%、67.69%，对均值的偏离度分别为59.7%、31.0%；负向偏离幅度较大的，苏银转债、张行转债、南银转债的转股溢价率分别为7.59%、8.01%、13.02%，对均值的偏离度分别为-68.3%、-48.6%、-47.1%。

    风险提示：（1）疫情传播程度、持续时间超预期；（2）国际经济及金融风险超预期；（3）国内经济增长超预期下滑，资产质量恶化。

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